企业国际化境外融资上市

2017-07-12 10:16:26 admin 3

企业国际化境外融资上市

Business Internationalization and Overseas Financing and Listing


目前,加拿大主要有两间交易所,分别为多伦多证券交易所(位于加拿大多伦多市)与加拿大创业交易所(位于加拿大温哥华市),两间交易所分工为:大型企业(高级股票)在多伦多交易所交易,中小型企业(初级股票)在加拿大创业交易所交易。


多伦多股票交易所(TSX)是加拿大的主要股票交易所(主板)。是按国内市值排名继纽交所、东京交易所、纳斯达克、伦交所、泛欧交易所、及大阪交易所之后世界第七大交易所。筹集的股本额在世界上排名第五。总市值高达1.27万亿美元。有3300多家上市公司在本交易所的主板及创业板市场上挂牌上市,占全世界上市公司的10%。超过1,300家发行人,总市值达到1万3千亿美元。

 

多伦多股交所的上市要求

(1)  上市最低要求

申请上市的公司被分为如下三类:工业(综合)、矿业、石油和天然气。其他特别实体如收入信托、投资基金和有限合伙公司均属于工业(综合)类。如果一个企业本源形态无法清楚地归类,交易所在浏览公司财务报表和其他文件后会指定一个类别,这三类公司中的每一类都有特定的最低上市条件。


(2)  管理层要求

在考虑了所有有关公司管理层的因素后,交易所有权做出是否接纳公司上市的决定。交易所根据有关法律法规规则做出尽可能合理的判断:

  • 要求所有递交给交易所的文件都是完整的、真实的、清晰披露的。

  • 评定管理者、董事、推广者、大股东或任何其他人或公司(这些人持有公司大量股票,足可以影响公司的控股权),以确保他们能够在公正而且保护股东和投资者的最大权益的前提下,指导公司的业务发展,同时遵守交易所和其它权力机构的规则和条例。


(3)  保荐人要求

一家公司要在交易所挂牌必须要满足一定的财务条件。公司的管理层也是影响公司能否上市的一项重要因素。所有申请上市的公司都需要交易所的参与机构提供的保荐人,也作为交易所评估时的一个重大因素。在任何个例中保荐人的份量取决于申请者的财务和管理层的实力,而在一些例子中甚至是决定性因素。交易所认为保荐人有责任评估并以书面形式提供以下内容:

  • 公司达到所有有关上市的标准。

  • 上市申请书和所有支持文件的可靠性和完整性。

  • 申请公司的所有相关事宜以及给交易所披露文件的完整性。

  • 公司的财务形势、发展历史、商业计划、管理专业技术、所有的有形交易、所有的商业从属关系或合伙关系,以及所有开发项目可能的未来收益性。

  • 所有递交给交易所以支持公司上市的预测、计划、资金支出预算、和独立的技术报告及假定条件。

  • 公司在过去12个月内的新闻稿和财务披露,以此评定公司是否达到适当的披露标准。

  • 公司管理者、董事、推广者、大股东过去的行为,以此确保公司的业务指导是公正的,以股东和投资者的最大权益为准则,并遵守交易所和其他权力机构的规则和条例。


多伦多证交所上市的优势

  • 坚挺的加拿大货币

  • 财政预算盈余

  • 稳定的并且可预测的外国投资审批程序

  • 逐渐减小的纳税负担

  •  坚强的投资者信心

  •  展业务的成本低廉

  • 与美国整合一体的经济

  • 可进入美国资本市场

  • 至2010年,加中两国计划将双边贸易额翻番

  • 加拿大拥有巨大的华裔人口,尤其是温哥华和多伦多

 

温哥华证券交易所(VSE)(简称:温交所)成立于1907年,它的出现本来是为加拿大西部的资源经营性企业提供资金支持,如采矿、石油以及天然气等行业。现在温交所已经开始转向积极扶持高科技企业的成长。 温交所主要由两个板块构成:创业板和高级板(Advanced Board,或称主板)。其中创业板专为中小企业而设,上市的门槛要求比较低,不要求业绩表现,注重的是企业的管理层质量以及公司的发展潜力。

 

上市基本要求

  •  由VSE会员首次保荐;

  • 董事会成员已认购10万加元的股份,且每股不低于0.1加元;

  • VCP的首次公开募股每股不低于0.15加元;

  • 在18个月之内完成所承诺的实质性交易;

  • 由VSE会员对该实质性交易进行保荐;

  • 该实质性交易需VSE和股东的认可。

 

上市条件

  • 该VCP公司在上市前不得拥有重要财产或交易,也不得事先订立任何与财物或明确的资产、交易有关的计划或协议;

  • 公司董事必须拥有成功经营上市公司的记录,以作为公司的资产;

  • 必须严格遵守VSE的规章制度;

  • VCP的管理同时受制于三家VCP公司。


在VSE上市所需费用概要

审计费:律师费:保荐费(包括评估报告):申请费:总计:
1万-2万加元2万-5万加元1万-5万加元0.5万-1万加元4.5万-13万加元

此外还包括各项杂费(如印刷、代为转交费等)以及7%的应缴税。



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